本周观点：4月投资数据边际回落，关注后续政策发力。1-4月，全国固定资产投资完成额14.75万亿元，累计同比增长4.7%，与上月下降0.4pct，地产竣工数据继续改善；1）1-4月，全国广义基建固定资产投资增速9.80%，较上月下降1.02pct，细分行业来看，交运仓储邮政累计增速8.10%，较上月收窄0.8pct；水利环境公共累计增速较上月下滑2.3pct至5.50%；电热气水继续维持较高增速，累计增速24.40%，较上月相比加快2.1pct。2）制造业固投增速有所放缓，累计增速较上月下降0.6pct至6.40%，单月增速较上月下降0.89pct至5.29%。3）地产市场整体承压。1-4月，全国房地产开发投资累计同比-6.20%，较上月降幅扩大0.4pct。房屋新开工面积累计同比-21.2%，4月单月同比-28.3%；房屋竣工面积累计同比+18.8%，较上月扩大4.1pct，4月单月同比+37.2%；从销售端来看，1-4月份，商品房销售面积累计同比下降0.4%，与上月相比降幅收窄1.4pct。商品房销售额累计同比增长8.80%，增速与上月相比加快4.7pct。但从单月数据来看，4月单月全国商品房销售面积及销售金额分别环比-48.1%和-39.0%，销售边际转冷。
继续推荐一带一路。周内，中国-中亚峰会成功召开，并发表《中国—中亚峰会西安宣言》，指出各方将以共建“一带一路”倡议提出十周年为新起点，加强“一带一路”倡议同中亚五国倡议和发展战略对接，推动基础设施和工程建设合作发展，加快数字和绿色基础设施联通，共同推进基础设施和工程建设合作可持续发展。各方愿研究建立绿色投资重点项目数据库的可能性。随着“一带一路”十周年及外交活动的推动，“一带一路”板块有望得到催化，建议关注在“一带一路”建设中起主导作用的央国企基建企业，重点推荐中国交建(23PE 8.1x)、中国中铁( 23PE 5.5x)、中国建筑(23PE 4.5x )、中国铁建(23PE 4.8x)、祁连山(23PE 10.0x)，建议关注新疆板块，青松建化、新疆交建、雪峰科技、北新路桥等。
基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量881.13亿元，截止2023年5月19日，累计发行量17244.79亿元，累计同比增长6.12%。2）本周城投债发行量为395.06亿元，净融资额-185.41亿元，截止目前累计净融资额6272.09亿元，累计同比减少6.57%。3）本周无发改委重大项目批复。截止2023年5月19日，2023年度批复项目合计投资额0亿元。4）本周共8家公司新签8份订单，总金额976.65亿元。
重点推荐中国交建、中国中铁、中国建筑、中国铁建、祁连山、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能、中国电建，建议关注中国能建。1）行业：本周大盘上涨0.34%，创业板上涨2%，建筑行业下跌3%，在整个市场中表现较差；市场各行业大部分下跌，涨幅前五为电子（5.17%）、国防军工（4.79%）、机械设备（4.01%）、通信（3.15%）、医药生物（2.26%）。2）个股：本周共25只股票上涨，涨幅前五的公司为新城市（11.58%）、农尚环境（7.62%）、亚翔集成（7.58%）、高新发展（6.63%）、百利科技（6.40%）；跌幅前五的公司为华*ST弘高（-22.02%）、ST花王（-15.12%）、华阳国际（-11.97%）、*ST美尚（-11.91%）、*ST围海（-11.11%）。月度来看（20230401~20230519 ）共49只股票上涨，年初至今共77只股票上涨。3）资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.0356，上周收盘价6.9481。十年期国债到期收益率为2.7151%，较上周上涨0.93bp。一个月SHIBOR为2.131%，较上周下跌6.8bp。4）其他：本周共2家公司发生大宗交易。中国建筑总成交额4114.50万元，瑞和股份总成交额549.15万元。
